您是否注意到，近期资本市场的一则消息掀起波澜？11月25日晚间，李子园突然发布公告，宣布35位股东计划集体减持所持股份，合计不超过301.86万股，占公司总股本的0.7653%，减持价格将随行就市。这一举动瞬间引发市场高度关注。
截至11月26日收盘，李子园股价报收10.44元/股，当日微跌0.29%，总市值萎缩至约41.18亿元。与其2021年6月巅峰时的147亿元市值相比，蒸发幅度超过70%，跌势惊人。2024年开年以来，公司市值始终低于56亿元，低迷态势持续。
财报数据进一步揭示压力：今年上半年，李子园前十名股东中，2位选择增持，4位进行减持，股东动向分化明显。同时，公司业绩承压，前三季度营收和净利润同比双双下滑，形势严峻。
35位股东集中减持背后：信心危机还是策略调整？
市值缩水超七成，李子园如何应对挑战？
11月25日晚间，李子园正式发布股东集中竞价减持股份计划公告。
公告显示，截至当日，朱卫君、徐樟能等35位股东合计持有公司股份301.86万股，占比0.7653%。这些股份源于原股东誉诚瑞投资解散清算后，通过非交易过户方式分配至各合伙人名下。
如今，因个人资金需求，这些股东计划在公告发布15个交易日后的3个月内，通过集中竞价方式减持全部持股，总量不超过301.86万股。任意连续90日内减持股份不超过公司总股本的1%，价格按市价确定。此举被市场视为“清仓式减持”。
李子园回应称，减持系股东自主决定，不影响公司治理和经营。但外界解读，这透露出股东对企业前景信心不足。今年以来，包括总经理、副总经理等多位高管已陆续减持股份。
另一方面，董事长李国平曾在2023年8月至2024年2月期间增持89.01万股，占比0.23%，投入近1500万元，增持后持股达21.90%。股东阵营的多空博弈清晰可见。
东方财富Choice数据显示，李子园2021年2月上市，发行价20.04元/股，市值一度冲高至147亿元。但2024年以来，市值持续低于56亿元，回调深远。
公司于今年10月完成股份回购，实际回购1376.3万股，占比3.49%，用于员工激励计划，部分股份已过户至员工持股账户。
销售费用激增拖累利润，李子园前三季度业绩双降
战略调整能否扭转局面？
李子园自1994年成立，专注甜牛奶乳饮料等产品，经典款畅销近30年。
李子园部分核心产品展示。图片来源：企业公告。
2023年，公司营收约14.12亿元，微增0.60%；净利润约2.37亿元，增长7.2%。但2024年上半年风云突变，营收约6.79亿元，同比下降3.08%；净利润约9512万元，骤降29.29%。
业绩下滑主因是销售费用大幅攀升。为促进销售，公司加大广告投入，通过央视、高铁、新媒体等多渠道软硬结合推广，品牌建设费用高企。
上半年销售费用支出明细。数据来源：企业财报。
财报显示，今年上半年销售费用达约1亿元，远超去年同期的6809.63万元。在业绩说明会上，投资者质疑高投入低产出问题。
李子园回应，下半年将优化营销策略，精准投放资源，深化渠道拓展，如零食系统、自动售货机等，提升市场铺市率。第三季度单季业绩有所回暖，但前三季度整体仍同比下滑。
业内专家指出，李子园产品、模式单一，增长遇天花板。虽寻求第二增长曲线，但核心市场与新品受众错位，战略匹配难度大。分析师认为，第四季度销售旺季费用率有望优化，全年净利率或趋稳。
新京报贝壳财经记者 阎侠 编辑 陈莉 校对 穆祥桐
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