文 | 财华社，作者 | 毛婷
亲爱的读者，您是否好奇，AI浪潮背后究竟有多少资金在涌动？如果说AI是科技革命的核心引擎，那么资金就是点燃这场变革的燃料。
全球顶尖科技巨头，凭借高附加值模式积累雄厚资本。如今，它们正全力押注AI，将财务优势转化为算力优势，争夺未来十年的主导权。
一场围绕算力、模型与生态的“军备竞赛”已全面爆发。
“七姐妹”中，亚马逊（AMZN.US）、苹果（AAPL.US）、谷歌-C（GOOG.US）、Meta（META.US）、微软（MSFT.US）、特斯拉（TSLA.US）等均已公布9月财季业绩。
尽管业绩表现不一，但它们一致加大资本投入，将海量资金注入AI算力基建与核心技术研发。
如下图所示，六大巨头的资本开支增速自2024年起明显提速，2025年第2季开始狂奔。据财华社统计，2025年9月财季，六大巨头合计资本开支达1,184亿美元，较上年同期的700亿美元飙升69.22%，且均表示将继续加码。
亚马逊：云业务与AI的协同跃进
云端巨头亚马逊在9月财季表现亮眼，AWS收入同比增长20.23%，至330.06亿美元，经营利润率为34.64%，略低于上年同期的38.06%。
对比来看，谷歌云收入增长33.51%，达151.57亿美元，利润率提升至23.71%；微软Azure收入增幅约40%，但未披露具体金额。AWS虽增速稍缓，但凭借高基数和稳健利润率，仍获市场认可，股价大涨。
本月AWS遭遇超15小时大规模中断，影响众多客户，负面影响或体现在后续业绩。微软近期也出现Azure服务中断。
为保持领先，亚马逊加速技术投入。财华社估算，其2025年第3季资本开支达342亿美元，同比激增60.77%。
亚马逊近期启用耗资110亿美元的AI数据中心“雨燕项目”，用于训练Anthropic的Claude模型。公司已向Anthropic投资80亿美元，计划在2025年底前部署100万颗自研Trainium 2芯片。
管理层将2025年资本开支目标上调至1,250亿美元，前三季开支已达898.45亿美元，预示第4季将进一步攀升至351.55亿美元。
微软与谷歌争先恐后
微软第3季资本开支达349亿美元，反超亚马逊，主要投向GPU、CPU等短期资产，以支撑Azure需求增长、自研AI方案及设备更新。另有111亿美元用于数据中心租赁，194亿美元用于物业设备。
微软预计未来将加大GPU和CPU投入，2026财年资本开支将继续上升。
谷歌第3季资本开支约239.53亿美元，近12个月累计778.72亿美元。公司两度上调2025年资本开支指引，从750亿美元升至910亿-930亿美元，并透露2026年将进一步增加。
Meta：AI投入与回报的探索之路
Meta第3季资本开支高达193.74亿美元，同比飙升110.54%，前三季总额500.78亿美元，增幅105.33%。
收入增长26.25%至512.42亿美元，调整后每股盈利增20.23%至7.25美元，投入与回报未同步。公司缩小2025年资本开支指引至700亿-720亿美元，并预期明年开支将更高，导致股价承压。
为应对开支，Meta计划发债筹资250亿美元，可能成今年最大发债交易，股价一度跳水后小幅反弹。
苹果：“混合”模式的利与弊
苹果9月财季资本开支仅32.42亿美元，2025财年总额约127亿美元，远低于同行。公司采用“混合”策略，外包部分算力，聚焦自研芯片。
管理层称，AI服务器使用自研芯片，而非英伟达或AMD产品，以保障隐私计算。但未来资本开支仍将增加。
苹果通过“苹果智能”等工具整合AI功能，部分需求交由OpenAI处理。用户评价不一，但硬件销售风险暂未显现。
若延续“混合”策略，部分AI投入将计入运营支出。苹果第4财季运营开支159.14亿美元，研发占88.66亿美元；全年运营开支621.51亿美元，研发345.50亿美元。总投入远低于同行，展现独特路径。
小结
巨额资本开支背后，是巨头们迥异的AI战略。亚马逊、微软、谷歌选择“重资产”模式，押注算力基建，构建护城河；谷歌两度上调开支，显示需求超预期。
Meta激进投入，资本开支增速远超营收，市场等待回报信号；苹果以“混合”模式平衡成本与体验，或开辟差异化道路。
巨头们将利润转化为资本开支，深知在AI马拉松中，算力、芯片与生态才是未来基石。
这场竞赛的本质，是将财务优势转化为AI壁垒。无论自建算力还是投资初创，目标一致：掌控AI技术与算力核心。当资金变为芯片，开支转为模型优势，科技巨头正重塑下一代互联网。
您认为哪家巨头能在这场AI战争中脱颖而出？欢迎在评论区分享您的见解！
相关问答
AI计算是什么意思？
AI即人工智能，它是一门研究模拟人类智能的技术科学，涉及理论、方法及应用系统开发，是计算机科学的重要分支。
人工智能与计算智能的区别？
两者有区别：计算智能借鉴自然规律设计算法，涵盖物理、化学等领域；而人工智能更专注于模拟人类认知过程。
人工智能计算比计算机厉害吗？
人工智能未来潜力巨大，虽当前发展不完善，但已在数据处理方面展现优势，未来或超越传统计算机。
如今，人人都在说大数据、人工智能、云计算，它们之间是什么关系？
这三项技术相互促进：大数据提供燃料，AI驱动智能，云计算支撑计算，共同推动数字化转型。
AI换脸侵犯肖像权吗？AI换脸是违法的吗？-红网问答
AI换脸可能侵犯肖像权，需谨慎使用。此前有影视剧通过换脸完成拍摄，但个人应用需注意法律风险。
如何利用人工智能AI计算彩票？
从理论看，AI可分析彩票数据，但彩票本质随机，应用需结合概率模型，实际效果待验证。
AI思维与计算思维的区别？
计算思维强调抽象与程序化，而AI思维更注重模拟智能行为，涉及多层次推理与学习。
通用算力和人工智能算力的区别？
通用算力处理多样任务，AI算力专注智能应用，两者目标不同，但协同推动技术发展。
如果以后想转到计科，信计、大数据和人工智能该怎么选？
建议选大数据或AI专业，它们与计算机关联紧密，利于后续转行，并在学习、读研和就业上具优势。
人工智能计算中心的作用是什么？
AI计算中心是关键基础设施，支持产业集群发展，助力城市抢占科技革命先机。
